Você já ouviu falar, ou sabe sobre o que são efeitos de alterações na taxa de câmbio? As taxas de câmbio são fatores tão importantes, que para se ter uma ideia elas podem impactar de forma direta ou indireta uma série de tipos de negociações. As empresas que operam no ramo da exportação e da importação, por exemplo, acabam recebendo um impacto direto resultante das variações que ocorrem na taxa de câmbio. A taxa de câmbio do dólar Norte-Americano, por exemplo, possui o poder de influenciar o resto do mundo, já que o dólar é a moeda mais negociada que existe em todo o globo.
Portanto, podemos perceber que os efeitos de alterações na taxa de câmbio são fenômenos que devem ser estudados e compreendidos por todos os negociantes ou investidores que desejam ter sucessos em suas negociações em alguns dos mercado financeiros, não importando qual.
Definição de taxa de câmbio
Antes de começarmos a explorar os efeitos de alterações na taxa de câmbio, precisamos reforçar a definição de taxa de câmbio. Muitas pessoas que ainda não estão familiarizadas com o universo financeiro acabam por confundir taxa de câmbio com cotação do dólar, por exemplo, e este é um erro básico. Esses assuntos não são mesma coisa, portanto de nenhum modo devem ser confundidos. A taxa cambial nada mais é do que o preço de uma unidade monetária de uma determinada moeda em unidades monetárias de uma outra moeda. Por exemplo: Quanto vale uma unidade monetária de euro em uma unidade monetária do dólar. Dessa forma poderemos encontrar a taxa de câmbio.
Ou seja, a taxa de câmbio em quanto vale uma unidade monetária de uma determinada moeda em uma unidade monetária de uma outra moeda estrangeira. Mas como podemos encontrar o valor da taxa de câmbio de uma determinada moeda? Precisamos enfatizar que a taxa de câmbio costuma ser divulgada pelos bancos Centrais responsáveis pela emissão de cada moeda. Portanto se você deseja saber a taxa de câmbio do dólar, por exemplo, a fonte oficial e mais confiável é o próprio Banco Central. A partir da PTAX , que nada mais é a taxa que expressa a média das taxas de câmbio praticadas no mercado interbancário. Ou seja, para saber o valor de uma taxa cambial basta consultar as fontes do Banco Central a partir da PTAX.
Um outro dado que temos que ressaltar a respeito das taxas de câmbio é que todas as transações que envolvem tais tipos de taxas devem obrigatoriamente possuir registro no órgão competente que no caso do Brasil é o Sisbacen (Sistema do Banco Central). Então sempre que formos realizar algum tipo de transação cambial precisamos observar se a entidade que está realizando este processo possui o devido registro e está ativa no mercado de forma legal.
O que são intervenções na taxa de câmbio
Na maioria dos países, são realizadas todos os anos intervenções na taxa de câmbio. Mesmo que embora alguns países realizem esta interferência de forma mais intensa, enquanto outros dão preferência por deixar o mercadolivre, ainda sim, é praticamente impossível afirmar que uma nação jamais interferiu nesta taxa. Tais interferências são ações normalmente realizadas pelo Banco Central local com o objetivo de regular o mercado, ou colocá-lo, por assim dizer, em uma direção mais favorável aos anseios da economia do país. Note que estamos falando novamente do Banco Central, pois este é o principal órgão quando discutimos sobre taxas cambiais, já que é o principal regulador de seus números.
Alguns chamam as interferências que os bancos Centrais realizam de flutuação suja. De qualquer forma, podemos descrever a definição de alterações cambiais como: As alterações ou intervenções que o Banco Central de um determinado país realiza nas taxas de câmbios, que são o valor da moeda de um país em relação ao valor da moeda de uma outra nação. Imagina o poder que o Sistema do banco Central dos Estados Unidos possui por exemplo. O Fed (Federal Reserve System) é o Banco Central de uma das maiore potências econômicas de todo o mundo, que possui o maior mercado de consumo de bens e produtos que existe, além de administrar a moeda mais negociada do planeta, o dólar Norte-Americano.
As taxas de câmbio flexíveis
Fala-se de um regime de taxa de câmbio flexível, ou em inglês “free-floating”, quando a taxa de câmbio é determinada pelo mercado de moedas e pode, portanto, flutuar livremente. Quando existe uma flutuação livre, podemos identificar que neste caso as autoridades monetárias não intervêm de forma alguma, e permitem que a taxa de câmbio seja totalmente determinada pelo mercado. No entanto, é possível que, mesmo nesse regime, um governo às vezes implemente políticas destinadas a corrigir a taxa de câmbio. Neste caso estamos falando do que muitos investidores classificam de forma informal como “flutuação suja”.
Críticas a chamada “flutuação suja”
É possível encontrar opiniões diversas a respeito das intervenções cambiais que o Banco Central realiza. Muitos investidores pontuam que tais interferências não são saudáveis, pois impedem muitas vezes que o mercado siga o seu curso natural. Fatores como a economia internacional e fluxo de moedas estrangeiras ajuda as taxas de câmbio seguirem na direção do mercado. Porém, a flutuação suja, que mencionamos anteriormente, é quanto o governo através do Banco Central do país aplica suas políticas monetárias e acabam influenciando as taxas cambiais. O termo “flutuação suja” é uma tradução da expressão vinda da língua Inglesa “dirty float” e refere-se a todas as intervenções cambiais que um Banco Central realiza.
Além do mais, a distorção do mercado de câmbio extremamente opaco e concentrado nas mãos de poucos operadores, de acordo com os depoimentos recolhidos pela Bloomberg, pode levar a perdas de centenas de milhões de dólares por ano para os investidores e, portanto, para aqueles que confiaram suas economias a este setor. Os operadores devem ter uma cultura forte que valorize o cumprimento de princípios éticos e profissionais no desempenho de atividades no mercado de câmbio, e devem sempre prestar contas ao sistema do Banco Central, não importando se concordam ou não com os efeitos de alterações na taxa de câmbio, pois estamos falando neste caso da maior autoridade monetária do país.
Um dado interessante é que desde o fim do sistema de Bretton Woods, os regimes de taxa de câmbio flexível são os mais difundidos, geralmente na forma de “managed float”.
Entendendo melhor os regimes de taxa de câmbio
Alguns Estados países preferem adotar um regime de taxas de câmbio fixas, ou seja, comprometem-se a manter as taxas de câmbio entre as várias moedas, que são fixas e permitem apenas flutuações modestas dentro dos limites fixos e bastante estreitos. A taxa de câmbio nunca é fixa ao longo do tempo, esta é uma das condições básicas que regem o forex, tanto para as moedas mais negociadas quanto para as moedas exóticas, que é o principal mercado de taxas e que, por essa razão, também é chamado de “mercado monetário”. Para entender como o mercado funciona, é essencial saber como a taxa de câmbio é determinada com precisão.
É possível também que o governo de um país decida implementar políticas monetárias distintas em menos de um ano, fator que faz com que estes desejam realizar intervenções nas taxas cambiais por intermédio do seu Banco Central. O regime de taxa de câmbio fixa mais conhecido foi o adotado em 1944 pela Conferência Mundial de Bretton Woods. Esse regime previa um sistema de taxas de câmbio atreladas ao dólar que era, na época, a moeda mais forte no mercado internacional. Mas como a taxa de câmbio pode se tornar fixa, isto é, como os Bancos Centrais podem realizar este feito? Para manter a taxa de câmbio fixa, é necessário que as autoridades monetárias intervenham no mercado de câmbio comprando ou vendendo transações de moeda.
Quando o mercado é quem define o valor da taxa de câmbio, podemos dizer que esta é basicamente, é estabelecido pela demanda e oferta de moeda. Esta forma de regulação é defendida por muitos especialistas como a mais saudável, pois segue os interesses do mercado e não das políticas monetárias do país em que se encontra. Quando intervenções na taxa de câmbio são implementadas através do Banco Central os investidores precisam estudar muito mais do que o mercado como um todo, eles tem que entender quais são as intenções do governo, bem como quais serão as próximas políticas monetárias que serão introduzidas que poderão ter efeito nas taxas cambiais.
Informações relevantes sobre as intervenções cambiais
- O regime de câmbio flutuante ocorre quando a tendência das taxas de câmbio é determinada exclusivamente pelo mercado, ou seja, pela tendência de demanda e oferta, sem que haja intervenção da autoridade monetária;
- Existem três tipos de atividades que podem levar a uma mudança na relação de preço entre duas moedas: Comercial, quando uma empresa compra serviços de outra que está em um país onde uma moeda diferente se aplica; turismo, quando você se muda para um país onde existe uma moeda diferente; especulações financeiras, aquelas que são realizadas em forex, e que simplesmente visam comprar ou vender uma moeda para obter lucro nos movimentos de preços;
- O regime de câmbio flutuante expõe, aqueles que realizam as trocas internacionais, ao risco cambial. De fato, entre o momento em que o contrato é concluído e o momento do pagamento, há tempo e a taxa de câmbio pode mudar.
