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by Marcia Oliveira on 6 de agosto de 2020

Economia Alemã, Deutsche e Commerz: A estabilidade inesperada

A fama de locomotiva da União Européia a cada dia vem se superando e a Alemanha vem provando que sairá da crise resultante do Covid-19 com menos prejuízos que seus países vizinhos. Além do mais, o impacto na economia da crise de Coronavírus está pesando abaixo do esperado nas contas dos dois grandes bancos alemães, Deutsche Bank e Commerzbank, no momento. A economia da Alemanha atualmente passa por uma recuperação e estamos apenas no meio do ano, no entanto, os dados semestrais dos dois bancos demonstram uma estabilidade inesperada das contas econômicas que destacam uma maior resiliência do sistema alemão se comparado  a média do resto da Europa.

O segredo da recuperação rápida dos bancos da Alemanha

Muitos analistas temiam que os dois grupos, atravessando a crise da Covid no meio de complexos planos de reestruturação interna, ficassem sujeitos ao peso das novas perdas de crédito geradas pela recessão. Não foi assim que aconteceu. Muitos analistas, que iniciam pelo Citi, duvidam desses otimistas que possuem base de créditos no “estágio 3”, aqueles próximos ao padrão de acordo com os registros contábeis do IFRS9 e não deterioram o status dos créditos no está disponível estágio 2. Os números da economia Alemã surpreendem os analistas, mais do que o lucro trimestral, é o referente ao “custo do crédito”, ou melhor, ao montante de provisões para perdas em empréstimos a famílias e negócios concedidos pelos dois bancos.

Previsões de custo de risco semelhantes, no entanto, também no orçamento do Commerzbank, que no segundo trimestre anunciou perdas de crédito de 469 milhões de euros, dos quais apenas 131 milhões devido ao efeito Covid e 175 milhões devido a um “único caso comercial” que mais tarde foi identificado no padrão da antiga estrela de fintech Wirecard. Apesar dos ganhos trimestrais de 220 milhões no trimestre, o Commerzbank já disse que espera que 2020 termine com prejuízo. O Deutsche Bank não anunciou uma meta para o final do ano, mas é possível que após um lucro trimestral de 61 milhões (e 66 milhões no primeiro) o saldo final não seja excitante.

Previsões de custo de risco semelhantes, no entanto, também no orçamento do Commerzbank, que no segundo trimestre anunciou perdas de crédito de 469 milhões de euros, dos quais apenas 131 milhões devido ao efeito Covid e 175 milhões devido a um “único caso comercial” que mais tarde foi identificado no padrão da antiga estrela de fintech Wirecard. Se em muitos países europeus você viaja, em média, quase no nível de cem pontos, ou 1% do total desembolsado, o Deutsche Bank anunciou para o segundo trimestre de 2020 ajustes de crédito de 761 milhões de euros, continuando a manter uma previsão custo do risco de 35-40% para todo o ano de 2020. O fato é, a economia da Alemanha na pandemia parece está recuperando-se mais rápido do que o esperado.

Bancos alinhados com a economia alemã

A economia da Alemanha antes da economia já era citada em destaque por conta de seu superavit. A Alemanha é a principal potência econômica da zona do euro. A verdade é que o temido crash não ocorreu, graças também à lenta redução dos custos e ao crescimento dos lucros comerciais, e como perdas de crédito foram e são, em perspectiva, inferiores às esperadas. Em particular, durante esse momento histórico dominado pela crise econômica, a Alemanha representa a fortaleza da moeda única. Tanto é que ambos os bancos podem se tornar um coeficiente Cet1 no final de junho, o mesmo que ligeiramente, do que o final de dezembro, quando o mundo ainda estava viajando antes da Covid-19. Por vezes o modelo da economia da Alemanha é considerado como de referência para o mercado e a economia dos países do euro.

A manutenção das contas dos dois bancos alemães reflete-se nos dados e nas previsões sobre a assimetria dos efeitos econômicos do Covid-19  (economia Alemã) nos vários países europeus. O índice PMI composto obteve pontuação de 55,3, comparado com as expectativas de 55,5 e com a pesquisa anterior de 47,0. Após uma queda do PIB na Alemanha no segundo trimestre de 10%, o número de países restantes caiu para UE 2020 até -6,3% para a Alemanha, com recuperação de 5,3% já em 2021. Quanto ao índice de gerentes de compras no setor de serviços, o número ficou em 55,6, comparado aos 47,3 anteriores e ao consenso de 56,7. Níveis muito diferentes da França, Itália e Espanha, que são creditados em -11%, seguidos por + 6-7%.

Mas, se você usar as correções corretas e a Alemanha começar de novo até o final do ano, isso não beneficiará os bancos alemães, mas também uma parte importante da indústria do nordeste da Itália.

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