Um guia sobre Fundo Monetário Internacional, o FMI

O Fundo Monetário Internacional, comumente abreviado como FMI, é uma instituição criada no fim do ano de 1945 graças a um acordo entre 29 países. É uma organização internacional que, juntamente com o Banco Mundial, faz parte das instituições de Bretton Woods, um lugar no qual, em 1944, acordos de câmbio foram firmados durante um período de grande depressão que coincidiu com uma das mais importantes guerras cambiais. Naquela época, muitas nações decidiram se opor à venda de produtos estrangeiros com a inevitável desvalorização das respectivas moedas e o colapso do comércio.

Este artigo apresenta uma análise do Fundo Monetário Internacional e, mais detalhadamente, sobre quais são os efeitos que a adesão a um acordo, por um país-membro, causa no próprio país. Começamos observando as causas que levaram à necessidade de criar uma instituição que pudesse ajudar os países membros em situações de dificuldade financeira e, posteriormente, analisamos a estrutura do Fundo em si.

Efeitos que os acordos com o Fundo monetário internacional têm nos países participantes

Neste caso, é utilizado um estudo de James Raymond Vreeland, que através do uso de variáveis ​​de política econômica e variáveis ​​não observáveis, como a vontade política, conclui que os programas muitas vezes não conseguem melhorar a situação. O desempenho econômico dos países participantes do FMI. Outro estudo, realizado por Nathan M. Jensen, mostra como esses acordos afetam os investidores internacionais, por meio de uma análise do impacto dos programas sobre “Investimentos Diretos Estrangeiros”. Jensen chega à conclusão de que celebrar acordos com o Fundo Monetário Internacional desestimula os capitalistas estrangeiros de investir no país.

Alguns casos são usados ​​para mostrar quais foram os diferentes efeitos que os programas do Fundo tiveram nos países participantes. Além disso, uma análise mais aprofundada é realizada no caso do Uruguai, sendo muito interessante para o nosso estudo, na verdade, neste momento, mostra-se que o país não precisou de um empréstimo econômico da Instituição, a necessidade era mais política, como, sem o acordo, o presidente uruguaio Lacalle não teria conseguido implementar as manobras planejadas por seu governo.

Vamos analisar também as críticas feitas ao Fundo Monetário Internacional, relativas à eficácia de seus projetos e às decisões pró-americanas tomadas pela instituição. As respostas a algumas das muitas críticas de Sanjeev Gupta, diretor do Departamento de Assuntos Fiscais do FMI, também são consideradas mais tarde. No final do artigo, algumas considerações pessoais são feitas, em relação à operação do Fundo, levando em conta todos os tópicos discutidos anteriormente.

Não só isso, o FMI também tem a tarefa de monitorar e evitar a repetição de uma guerra cambial, confiando nos Estados Membros, disponibilizando-lhes os recursos econômicos que pertencem ao Fundo. O objetivo fundamental perseguido pelo FMI é favorecer uma convivência econômica civil e favorecer, tanto quanto possível, as economias dos mercados emergentes. Além disso, o Acordo Institucional do Fundo Monetário Internacional prevê a promoção da cooperação monetária internacional e o crescimento do comércio internacional.

O primeiro se reúne uma vez por ano e a maioria de suas funções são delegadas ao Conselho Executivo, que, em vez disso, está em sessão permanente e é composto por 10 membros, dos quais 5 são permanentes e pertencem aos estados que detêm a maior fatia. (EUA, Alemanha, França, Reino Unido e Japão), os outros 5 são eleitos pelo Conselho de Governadores com base em agrupamentos por nação. Finalmente, o Diretor de Operações é o presidente do Conselho Executivo do qual ele é eleito. O papel do Fundo Monetário Internacional em relação à economia global.

Daí a necessidade de um novo acordo que tenha como objetivo uma cooperação internacional melhor e mais sólida no campo da economia e do comércio.O estatuto final foi ratificado em maio do ano seguinte. Existem 188 governos nacionais que hoje fazem parte do FMI e representam seus respectivos países.

História da criação do Fundo Monetário Internacional

Em uma breve história do Fundo Monetário Internacional FMI, ele foi criado em 1945 após os acordos alcançados na Conferência de Bretton Woods de 1944, que contou com a presença das potências aliadas na Segunda Guerra Mundial. Com o objetivo de prevenir a recorrência de graves crises econômicas, como a Grande Depressão dos anos 1930, a arquitetura institucional da ordem econômica concebida em Bretton Woods foi baseada no FMI, o Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento (conhecido como Banco Mundial) e uma Organização Mundial do Comércio.

Este último só foi implementado em 1995, com o estabelecimento da Organização Mundial do Comércio. Até 1995, a cooperação comercial internacional foi promovida através do Acordo Geral sobre Tarifas e Comércio.

O objetivo do FMI é promover a estabilização das relações monetárias e financeiras internacionais. A necessidade de cooperação neste sector deriva da observação de que as economias são interdependentes e de que a estabilidade monetária e financeira tem repercussões positivas no crescimento económico mundial. Atualmente, as principais funções desempenhadas são as de vigilância e assistência financeira.

Inicialmente, o FMI operava em um sistema de taxas de câmbio fixas, mas ajustáveis, baseado na convertibilidade do dólar em ouro, concedendo assistência financeira temporária aos Estados Membros para compensar os desequilíbrios no balanço de pagamentos. Na realidade, a princípio, o uso dos recursos do Fundo era limitado. Na década de 1970, com o abandono do sistema de câmbio fixo, o FMI ampliou sua ação para desequilíbrios macroeconômicos, enquanto o papel da vigilância das políticas econômicas dos países membros assumiu gradualmente maior importância. Enquanto isso, a atividade do FMI tem se concentrado cada vez mais nos países em desenvolvimento e no crédito de médio prazo.

Com a eclosão da crise da dívida no início dos anos 80, o FMI torna-se, de fato, o gestor de crises financeiras em nível global. As crises financeiras da década de 1990 (México; Ásia Oriental; Rússia; Brasil; Argentina) e a transição dos países da Europa Oriental para a economia de mercado constituída uma fase de difícil gestão do sistema financeiro internacional e as recomendações do FMI baseadas em manobras fiscais restritivas e na prevalência de considerações macroeconômicas têm sido frequentemente criticadas.

A função do FMI

É após a última crise financeira que o papel do Fundo é reavaliado pela comunidade internacional e fortalecido. Contínuo é o trabalho de observação e medição do desempenho macroeconômico esperado para os 187 países que fazem parte da Instituição. As perspectivas são fontes de informação de importância fundamental para os governos. O Fundo presta assistência financeira a países em dificuldade.

Este papel não é apenas desempenhado a favor dos países emergentes e em desenvolvimento, mas também em relação às economias avançadas que, também e sobretudo devido a desequilíbrios das finanças públicas, foram forçadas a recorrer a pacotes reais de resgate. Finalmente, a colaboração com o G20 está cada vez mais próxima, a fim de definir um sistema regulatório e de vigilância eficaz e abrangente para os mercados financeiros.

O FMI como uma organização

O Fundo Monetário Internacional é uma organização universal composta por 187 países que são membros do FMI. O Conselho de Governadores é o principal órgão de decisão. É composto por um Governador para cada um dos 187 países membros e reúne-se uma vez por ano. As decisões relativas ao aumento das cotas e à admissão de novos membros são de exclusiva responsabilidade deste órgão. O Comitê Monetário e Financeiro Internacional é um órgão consultivo no qual os Governadores dos 24 principais países contribuintes participam e definem as diretrizes estratégicas do FMI.

É assistido pelo pessoal profissional do FMI, é controlado pelo CMFI e é presidido pelo Director Geral do FMI que é eleito por um mandato de 5 anos. No início dos anos dois mil o Escritório de Avaliação Independente foi finalmente estabelecido como uma estrutura permanente dentro do FMI, mas independente da administração e do pessoal, com funções de supervisão e controle.

Embora diferentes maiorias sejam previstas dependendo das questões tratadas, no Conselho Executivo a votação quase nunca é usada, mas é decidida por consenso. Os direitos de voto no Conselho são proporcionais ao número de ações subscritas por cada país, que por sua vez são calculados com base em índices específicos do país determinados com base em certos fatores econômicos, incluindo o PIB, transações em conta corrente e reservas oficiais.

As ações do FMI são expressas em Direitos Especiais de Saque, ou na unidade de conta do FMI (determinada de acordo com uma cesta ponderada de quatro moedas: dólar norte-americano). A circunstância de os principais recursos do FMI consistiram nas participações participativas dos países membros, diferencia o sistema de financiamento do FMI do do Banco Mundial que, embora também tenha capital social, se abastece principalmente através da emissão de títulos mercados internacionais.

A reformulação do Fundo Monetário Internacional

Está em curso um extenso processo de reforma do Fundo Monetário Internacional, cujos pontos chaves foram acordados durante a cúpula do grupo conhecido como G-20 dos Ministros das Finanças e Governadores dos Bancos Centrais de Gyeongju. Mais detalhadamente, as notícias dizem respeito a:

• Redistribuição de assentos no Conselho;
• Duplicação das cotas;
• Aumento do peso dos países emergentes.

Para entrar em vigor, a reforma deve ser aprovada pela maioria dos Estados Membros do Fundo (em detalhes, a aprovação de três quintos dos Países Membros, com 85% do total de votos possíveis) nas Reuniões Anuais de 2012.

A fiscalização

A atividade de monitoramento do Fundo Monetário Internacional é realizada tanto em relação a países individuais quanto em relação ao sistema econômico global (vigilância multilateral), destacando os possíveis fatores de vulnerabilidade de tempos em tempos.

A vigilância bilateral é realizada nos termos do art. IV do Acordo de Adesão com o Fundo. O artigo declara que o FMI deve realizar consultas bilaterais periódicas com os países membros, dentro do qual um corpo de especialistas tem a tarefa de visitar o país “sob escrutínio” e elaborar um relatório que constitua a base para discussões no país. no Conselho Executivo. No que diz respeito à promoção de padrões internacionais, o FMI, em colaboração com o Banco Mundial, iniciou a preparação de relatórios por país para conformidade com padrões e códigos de conduta em assuntos financeiros.

A ação de vigilância é sempre associada a uma atividade de assistência técnica, realizada com missões de especialistas ou cursos de treinamento realizados nos escritórios do FMI. Além disso, mesmo se um mecanismo semelhante ao que acabamos de descrever para a arte. IV, também para o art. VIII do Acordo de Adesão com o Fundo (relativo às restrições cambiais) são previstas revisões periódicas, a última das quais, iniciada em 1992 e encerrada em 2006, mostrou que a plena observância dos princípios estabelecidos no art. VIII traz benefícios para os países que os implementam.

A análise cruzada focou até agora nos seguintes países: Área do Euro, China, Japão, Estados Unidos e Reino Unido.

Suporte financeira

A função financeira visa mitigar os desequilíbrios nas posições externas dos países membros. Os empréstimos do FMI não se destinam a satisfazer plenamente as necessidades financeiras dos países membros, mas a catalisar outras fontes de financiamento público e privado. A concessão de um empréstimo está sujeita aos “acordos” aprovados pelo Conselho Executivo, que contêm um programa econômico formulado pelo país beneficiário, com o resumo do FMI.

O compromisso, expresso numa “Carta de Intenções”, possivelmente acompanhado por um “Memorando de políticas económicas e financeiras”, é parte integrante do empréstimo. A condicionalidade dos programas de empréstimo do FMI é motivada pelo desejo de que o país forneça soluções duradouras para os problemas estruturais subjacentes ao desequilíbrio.

O conteúdo da condicionalidade é concretizado em objectivos muito precisos (critérios de desempenho) e a sua realização é facilitada pelo facto de os empréstimos do Fundo não serem desembolsados ​​numa única solução, mas em parcelas normalmente trimestrais. Se alguns dos objetivos não forem alcançados, os técnicos e órgãos executivos do FMI podem decidir se continuam, suspendem ou interrompem o programa. Atualmente, os instrumentos financeiros disponíveis para o Fundo são:

Arranjos de stand-by

O Acordo de Stand-by é um dos instrumentos “históricos” do Fundo, sendo usado desde 1952. Ele se qualifica como o acordo padrão pelo qual os países membros do Fundo que experimentam desequilíbrios temporários do Fundo. A balança de pagamentos está autorizada a sacar um montante igual a 100% de sua participação em uma base anual e 300% de sua participação em uma base cumulativa da Conta Geral de Recursos.

A duração típica dos contratos é de 12 a 18 meses, prorrogáveis ​​por 3 anos. As taxas aplicadas são não-denominacionais, embora sejam quase sempre inferiores às que os países deveriam pagar para se financiarem em mercados privados.

Em 30 de novembro de 2011, os seguintes países se beneficiaram deste programa: Angola, Antígua e Barbuda, Bósnia e Herzegovina, República Dominicana, El Salvador, Grécia, Honduras, Iraque, Jamaica, Kosovo, Letônia, Maldivas, Romênia, Sérvia, Sri Lanka, São Cristóvão e Nevis. e a Ucrânia.

Linha de Crédito Stand-By

O Mecanismo de Crédito Stand-By destina-se a países de baixa renda que experimentam necessidades temporárias de liquidez de curto prazo. Normalmente, o empréstimo tem uma duração variável entre 12 e 24 meses. Em 30 de novembro de 2011, somente Honduras e as Ilhas Salomão se beneficiaram dessa facilidade.

Linha de crédito ampliada

O Mecanismo de Crédito Ampliado substituiu o Mecanismo de Redução da Pobreza e Crescimento como um instrumento do Fundo para garantir apoio financeiro a países de baixa renda. As características do ECF são: taxa de juros zero, período de carência de 5,5 anos e prazo máximo de reembolso de 10 anos. Em 30 de Novembro de 2011, os seguintes países beneficiaram deste programa: Afeganistão, Arménia, Benin, Burkina Faso, Burundi Comores, RDC, Costa do Marfim, Djibuti, Gana, Granada, Guiné-Bissau, Haiti, Quénia, Quirguizistão, Lesoto, Libéria , Malawi, Mali, Mauritânia, Moldávia, São Tomé e Príncipe, Serra Leoa, Tajiquistão e Iémen.

Instalação de Choques Exógenos

O Mecanismo de Choques Exógenos foi introduzido em novembro de 2005 para ajudar países de baixa renda a lidar com choques causados ​​por eventos fora do controle do governo (desastres naturais, crises do balanço de pagamentos devido a fortes flutuações do preço do petróleo, de outras matérias-primas ou taxas de câmbio). Os países elegíveis para um acordo ECF com um programa de ajuste estrutural de um ano que pode ser estendido para dois anos são elegíveis para ESF. Em 30 de novembro de 2011, apenas as Maldivas tinham este programa em vigor.

Suporte em caso de emergência

A assistência de emergência é dirigida a países atingidos por desastres naturais ou conflitos. O Fundo tem realizado esta atividade desde a década de 1960, embora, com a reforma dos instrumentos de empréstimo implementados em 2010, os tradicionais subsídios de emergência tenham sido substituídos por dois novos instrumentos:

• Facilidade de Crédito Rápido: permite a concessão de empréstimos concessionais (juros zero e um período de carência de 5 anos e meio) para países de baixa renda que experimentam uma necessidade urgente de liquidez em um curto espaço de tempo. Eles usaram recentemente esta instalação de Santa Lúcia e Dominica.
• Alívio da dívida pós-catástrofe: criado após o terremoto no Haiti, é a ferramenta que permite que o Fundo se junte aos esforços da comunidade internacional para cancelar a dívida de países de baixa renda afetados por catástrofe. O primeiro país a se beneficiar foi o Haiti.

Proteção monetária

O Programa Monitorizado pelo Pessoal é uma ferramenta informal e flexível destinada a promover o diálogo entre o Pessoal do Fundo e as Autoridades de um país membro relativamente à política económica deste último. Não é apoiado pelos recursos financeiros do Fundo e não está sujeito à aprovação do Conselho.

Introduzido em outubro de 2005, o PSI é uma ferramenta de assistência técnica que permite ao FMI ajudar países de baixa renda que não querem ou precisam do apoio financeiro do Fundo. O objetivo do PSI é informar aos doadores bilaterais e multilaterais e aos mercados financeiros a aprovação do FMI das políticas econômicas de cada país. O FMI também participa ativamente das principais iniciativas multilaterais destinadas a promover a reestruturação da dívida em países em desenvolvimento, como as Iniciativas de Países Pobres Altamente Endividados e a Iniciativa Multilateral de Alívio da Dívida. Paralelamente a estes instrumentos tradicionais, o Fundo Monetário lançou dois novos instrumentos. Esta é a Linha de Crédito Flexível e a Linha de Precaução e Liquidez.

A Linha de Precaução e Liquidez substitui a Linha de Crédito de Precaução que foi ativada durante a fase mais aguda da crise financeira. Destina-se a países com um quadro robusto de políticas econômicas e bons fundamentos e deve garantir a provisão rápida e flexível da liquidez necessária para enfrentar potenciais ou atuais choques de balanço de pagamentos. Este instrumento pode ser utilizado de duas formas: o numa base semestral para satisfazer as necessidades a curto prazo ou numa base anual.

As metas do FMI

Essas são as principais metas: Promover a cooperação monetária internacional, estabilidade cambial e um sistema de taxas de câmbio ordenadas; apoiar o crescimento económico e o emprego; Oferecer assistência financeira aos Estados membros do fundo monetário Internacional com dificuldades na balança de pagamentos. Desde a década de 1980, a organização assumiu o papel principal de gestora de crises financeiras globais, passando a conceder empréstimos aos Estados-Membros em caso de desequilíbrio do balanço de pagamentos.

Os países em dificuldade, em troca, comprometem-se a implementar planos de ajuste estrutural que favoreçam a redução do déficit orçamentário por meio de fortes cortes nos gastos públicos e aumento dos impostos.

O FMI é financiado pelas taxas de assinatura pagas pelos países participantes, que exercem o direito de voto na proporção da contribuição que pagam. Entre as últimas intervenções importantes que o Fundo Monetário Internacional realizou, está a de resgatar a Grécia. Em maio de 2010, o FMI e a área do euro aprovaram um empréstimo de resgate de 110 bilhões de euros para evitar a inadimplência do país helênico, em uma crise de liquidez, principalmente devido ao forte crescimento da dívida pública. A Grécia, em troca, foi forçada a aceitar uma série de severas medidas de austeridade.

Representantes do Banco Central Europeu, da Comissão Europeia e do Fundo Monetário Internacional, chamados de “troika” no jargão jornalístico, ainda vão a missão em Atenas para acompanhar de perto as contas do país e decidir se deve ou não desembolsar novas parcelas de empréstimo. Os principais órgãos do FMI são o Conselho de Governadores com uma composição plenária, o Conselho Executivo composto pelos 24 Diretores Executivos e o Diretor de Operações. O Conselho de Governadores é a autoridade formalmente mais alta e normalmente se reúne uma vez por ano.

É composto de ministros das finanças e governadores de bancos centrais de cada país membro do FMI. Suas funções são em grande parte delegadas ao Conselho Executivo, que fica permanentemente e define os objetivos do FMI. Os membros do Conselho Executivo 5 são permanentes e pertencem aos 5 Estados que detêm a maior fatia (Estados Unidos, Japão, Alemanha, França e Reino Unido), enquanto outros três são eleitos pelo Conselho de Governadores com base em um sistema de agrupamentos de nações.

Os restantes dezasseis são eleitos a cada dois anos por coalizões de membros que não têm votos suficientes para manter um representante individual no Conselho. Apenas os grandes poderes comerciais, portanto, têm votos suficientes para eleger um representante. O Diretor de Operações é eleito por um mandato de cinco anos, renovável, pelo Conselho Executivo e preside a ele. Tem a tarefa de expressar opiniões sobre a questão dos empréstimos e sobre a qualidade do desempenho de outros países devedores. A atual diretora de operações do FMI é Christine Lagarde, eleita em 5 de julho de 2011.

O relatório global sobre a estabilidade econômica

Entre os relatórios mais importantes elaborados pelo Fundo Monetário Internacional FMI está o “Relatório Global de Estabilidade Financeira”, que ilustra os principais problemas que afetam os mercados. O Fundo Monetário Internacional diz “preocupado com a possibilidade de que a estratégia do governo não esteja à altura das amplas reformas necessárias”. No artigo IV sobre a Itália, discutido pelo conselho do Fundo em 25 de janeiro e com base no relatório do pessoal de 18 de dezembro, o FMI externo se refere à situação política e econômica do país.

O crescimento na Itália por exemplo, diminuiu. As “fraquezas estruturais” da bota têm um impacto negativo no desempenho econômico da nação. Para o FMI “Os riscos são significativos e estão no lado negativo” e existe o temor do efeito global e significativo do contágio. No caso de um aumento do estresse italiano, “o estresse agudo na Itália poderia empurrar os mercados globais para territórios inexplorados”.

Mudar o país com reformas estruturais para aumentar a produtividade e liberar o potencial do país parece ser a única receita possível para se livrar do lastro que prejudica o renascimento econômico. “Não estímulos orçamentários ou a derrubada de reformas”, mas um maior potencial de crescimento. Porque “sem reforma” não pode resistir “nenhuma estratégia para aumentar a renda e garantir a estabilidade”.

A análise muda para as principais reformas do governo. Quota cem e renda de cidadania. A renda é um passo na direção certa, mas oferece benefícios “muito altos”, especialmente “no sul, onde o custo de vida é menor”. Desta forma, arriscamos um “desincentivo ao trabalho” ou a provável criação da “dependência do bem-estar”. Além disso, de acordo com o Fundo, os benefícios da renda são direcionados aos mais pobres e, portanto, penalizam as famílias maiores. “Sua implementação e controles são essenciais”.

A cota cem poderia aumentar o número de pensionistas e, assim, “reduzir a participação no mercado de trabalho e o crescimento potencial, e aumentar os já elevados custos de pensão”. O relatório do pessoal foi datado de 18 de dezembro, portanto, antes da manobra, e considerou necessário evitar “reversões da reforma previdenciária” como “mudanças que efetivamente reduzem a idade de aposentadoria aumentam os gastos”.

Sua história por uma ótica mais aprofundada

O Fundo Monetário Internacional foi estabelecido como parte dos acordos de troca feitos em 1944 durante a conferência de Bretton Woods. Durante a Grande Depressão, muitos países rapidamente levantaram barreiras ao comércio de produtos estrangeiros, na tentativa de proteger suas economias em dificuldades. Isso levou à desvalorização das moedas nacionais e a um declínio no comércio mundial.

Esta ruptura da cooperação monetária internacional fez sentir a necessidade de supervisão. Representações dos 45 governos que se reuniram no Hotel Mount Washington, na região de Bretton Woods, em New Hampshire, nos Estados Unidos, concordaram com a cooperação econômica internacional. Os países participantes foram envolvidos na reconstrução da Europa e da economia mundial após a Segunda Guerra Mundial. Durante a conferência de Bretton Woods, houve duas visões diferentes sobre a função do FMI, e o que deve assumir como uma instituição econômica global.

O economista britânico John Maynard Keynes imaginou que o FMI deveria ser um fundo de cooperação ao qual os Estados membros poderiam ter acesso para manter suas economias ativas e seu emprego durante crises periódicas. Essa visão foi sugerida pela ação tomada pelo governo dos EUA durante o New Deal em resposta à grande recessão de 1930. O delegado americano Harry Dexter White imaginou um FMI agindo mais como um banco, garantindo que os estados que estavam sendo financiados pagassem suas dívidas ao longo do tempo. O ponto de vista dos Estados Unidos da América prevaleceu e estabeleceu as bases sobre as quais as crises econômicas da Segunda Guerra Mundial até hoje foram gerenciadas.

As diferenças entre o projeto britânico apresentado por John Maynard Keynes e o projeto americano representado por Harry Dexter White refletem uma divergência fundamental de interesses. O Reino Unido estava preocupado com o forte desemprego nas décadas de 1920 e 1930 e com a pesada dívida devido às importações maciças dos países que bloquearam a libra durante a guerra, mas os Estados Unidos podiam ostentar grandes créditos e a maior parte das reservas de ouro.

Objetivos do FMI como um estatuto

No Artigo 1 do Acordo Institucional, os objetivos do FMI são definidos da seguinte maneira:

• Promover a cooperação monetária internacional;
• Facilitar a expansão do comércio internacional;
• Promover a estabilidade e a ordem das taxas de câmbio, evitando desvalorizações competitivas;
• Confiar nos Estados-Membros, disponibilizando, com garantias adequadas, os recursos gerais do Fundo para fazer face às dificuldades da balança de pagamentos; em relação aos objectivos acima referidos, encurtar a duração e reduzir o desequilíbrio nas balanças de pagamentos dos Estados-Membros, evitando que estes últimos recorram a medidas de depreciação da sua própria economia.
• Em particular, o FMI deve regular a coexistência econômica e favorecer os países em desenvolvimento.

Consequências decorrentes da violação do estatuto do Fundo monetário internacional

Em caso de violação do estatuto do FMI por um dos estados membros da organização, há uma limitação de dois tipos de direitos:

• Processual: por exercer o direito de voto dentro da organização e representação dentro dos órgãos;
• Substancial: para o término do financiamento pelo Fundo.

Estrutura do fundo monetário internacional:

O Conselho de Governadores com uma composição plenária

A Diretoria Executiva, composta pelos 24 diretores executivos o “Secretariado”, liderado pelo diretor operacional, que ocupa o cargo por cinco anos.

A Assembléia de Governadores normalmente se reúne uma vez por ano e é representada pelos Ministros da Economia, cujos substitutos são os representantes dos Bancos Centrais.

Ele exerce todos os poderes que lhe são conferidos pelo Fundo, que podem ser delegados ao Conselho Executivo, com exceção do seguinte: admissão de novos membros, adoção de emendas aos estatutos do FMI, aumento de cotas e alocação de direitos de saque especiais pagamento emitido pelo FMI e distribuído aos Estados membros, não sujeito a políticas de condicionalidade para as quais não são necessárias medidas dos membros a serem cumpridas.

As instituições de Bretton Woods foram projetadas para criar um sistema de coordenação e controle das políticas econômicas dos Estados no nível internacional que evitasse a repetição de crises econômicas desastrosas como a de 1929. Em particular, em análise do Fundo Monetário, que lidaria com a economia monetária, enquanto O Banco Mundial para a Reconstrução e Desenvolvimento, também criado no final da mencionada Conferência, assumiu o papel de garante da solidez dos estados para facilitar os investimentos estrangeiros.

Na prática, o sistema projetado em Bretton Woods, que era baseado em taxas de câmbio fixas entre moedas, todas ligadas ao dólar, que por sua vez era ligado ao ouro, entrou em colapso com a suspensão do padrão de troca do ouro (ou seja, o convertibilidade do dólar em ouro) por Richard Nixon em 1971.

Isto levou a um repensar do papel do FMI, que hoje lida principalmente com a concessão de empréstimos aos Estados-Membros em caso de desequilíbrio na balança de pagamentos. O FMI também está envolvido na reestruturação da dívida externa dos chamados países do Terceiro Mundo. O FMI geralmente impõe a esses países “planos de ajuste estrutural” como condições para obter empréstimos ou condições mais favoráveis ​​para o pagamento da dívida, que são o aspecto mais controverso de sua atividade.

Esses planos são, de fato, modelados em uma visão neoliberal da economia e na convicção de que o mercado livre é a melhor solução para o desenvolvimento econômico desses países. Entre os principais pontos incluem-se geralmente a desvalorização da moeda nacional, a redução do déficit orçamentário a ser atingido com cortes acentuados nos gastos públicos e um aumento de impostos (e, portanto, privatizações massivas), a eliminação de qualquer forma de controle de preços

Grandes empréstimos concedidos para países membros do FMI pelo próprio fundo

1997: Ásia (crise financeira asiática)

1998: Rússia

1998: Brasil (41,5 bilhões de dólares)

2000: Turquia (11 bilhões de dólares)

2001: Argentina (21,6 bilhões de dólares)

2012: Grécia (30 bilhões de dólares)

2018: Argentina (57,1 bilhões de dólares)

O conceito da condição

A política de condicionalidade é exigida pelo Fundo para que um estado-membro redirecione suas políticas econômicas para a estabilidade. Existem dois tipos de condicionalidade:

• Condicionalidade quantitativa ou baseada em resultados, que requer a obtenção de um determinado resultado e considera variáveis ​​macroeconômicas quantitativas, como gastos públicos, dívida pública;
• Condicionalidade qualitativa ou baseada em ação, que requer ação a ser tomada e refere-se a variáveis ​​estruturais, como a reforma do emprego público, por exemplo.

Opiniões negativas em relação aos FMI

O Fundo Monetário Internacional é fortemente criticado pelo movimento não-global e por alguns intelectuais ilustres como o ganhador do Prêmio Nobel Joseph Stiglitz, o vencedor do Prêmio Nobel Amartya Sen, Noam Chomsky e Jean-Paul Fitoussi. Os críticos acusam o Fundo Monetário de ser uma instituição manipulada pelos poderes econômicos e políticos da chamada parte norte do mundo e de piorar as condições dos países pobres, em vez de trabalhar pelo interesse geral.

Além disso, o sistema de votação (que claramente favorece países “ocidentais”) é considerado por muitos como injusto e antidemocrático. O FMI é acusado de tomar decisões de maneira não transparente e de impor-lhes governos democraticamente eleitos, perdendo assim a soberania sobre suas políticas econômicas.

A opinião de Joseph Stiglitz

Em seu livro Globalização e seus opositores (Globalização e seus descontentes), lançado em 2002, e em uma série de entrevistas e artigos, Joseph Stiglitz, recentemente demitido do vice-presidente do Banco Mundial, acusa o Fundo Monetário de ter imposto para todos os países, uma “receita” padronizada baseada em uma teoria econômica simplista, que agravou as dificuldades econômicas em vez de as aliviar.

Stiglitz fornece um conjunto detalhado de exemplos, como a crise financeira asiática e a transição da economia planejada para o capitalismo na Rússia e nos países ex-comunistas da Europa Oriental: os empréstimos do FMI nesses países, segundo Stiglitz, serviram reembolsar os credores ocidentais, em vez de ajudar as economias dos países assistidos. Além disso, nos países ex-comunistas, o FMI apoiava aqueles que se pronunciavam para uma rápida privatização, que, na ausência das instituições necessárias, prejudicava os cidadãos e enchia os bolsos de políticos corruptos e empresários desonestos.

Stiglitz observa que os melhores resultados sobre o tema da transição foram alcançados justamente pelos países, como Polônia e China, que não seguiram as indicações do FMI, enquanto na Ásia o modelo econômico permitiu um crescimento maciço da economia. de muitos países baseia-se na forte intervenção estatal, e não na privatização.

Stiglitz também enfatiza os laços de muitos executivos do FMI com grandes grupos financeiros dos Estados Unidos e sua atitude arrogante em relação a políticos e elites no Terceiro Mundo, comparando-os aos colonos do final do século XIX, convencidos de que sua dominação era a única. oportunidades de progresso para os povos “selvagens”.

Na década de oitenta, o Fundo Monetário Internacional (juntamente com o Banco Mundial) tentou promover a industrialização na África Subsaariana, às vezes obtendo bons resultados, mas muitas vezes fracassando. De fato, no Senegal, as políticas neoliberais de eliminação do protecionismo alfandegário contribuíram para o desaparecimento de setores industriais inteiros.

As críticas do FMI encontraram outro argumento quando, em 2001, a Argentina (país que os técnicos do FMI consideravam “o estudante modelo”) enfrentou uma terrível crise econômica. O FMI foi acusado de ter contribuído para isso com suas indicações ou, pelo menos, de não ter feito nada para evitá-lo.

A opinião de Amartya Sen e o exemplo do Brasil

Críticos ao significado de FMI também são movidos pelo prêmio Nobel de Economia Amartya Sen que, em entrevista a Massimiliano Melilli, fala sobre isso:

Massimiliano Melilli: Professor, o poder da” Santíssima Trindade ” O Fundo Monetário Internacional, Banco Mundial e Organização Mundial do Comércio, se baseia sua hegemonia em políticas econômicas exclusivas. Quais ferramentas os países do hemisfério sul possuem para finalmente obter reconhecimento e legitimidade? ”

Amartya Sen: “Não há dúvida de que essas instituições estão sofrend. Por mais motivos e porque eles representam o mesmo poder, embora com pesos diferentes. A arquitetura econômica global deve ser reformada em um curto espaço de tempo, com equidade e justiça. A situação atual é preocupante, mas também é um bom augúrio para o futuro.

Por um lado, o Fundo Monetário Internacional e a Organização Mundial do Comércio baseiam sua atividade, em vários níveis, na posição do país mais forte, os Estados Unidos. Por outro lado, noto que, apesar da arquitetura de ferro que governa a economia global, o Banco Mundial está gradualmente passando de posições rígidas para posições menos rígidas.

Observe uma mudança de atitude, de atenção, com respeito a todos os temas colocados pelos novos movimentos globais. É um sinal importante, para não ser subestimado, também em vista dos países do sul do mundo. Além disso, se meu amigo James Wolfensohn, presidente do Banco Mundial, declarou que considera a eliminação da pobreza na África uma prioridade, bem, evidentemente, algo mudou nas antigas relações políticas e econômicas. Eu te dou um exemplo que me preocupa pessoalmente.

“O próprio presidente do Banco Mundial recentemente me pediu para ajudar, como intelectual, o novo presidente operário do Brasil, Lula da Silva, apesar de conhecer a amizade que me liga há anos no Brasil a Cardoso, um grande cientista. Eu acho que as idéias de Lula são importantes não só para o Brasil e a América Latina, mas para o mundo todo.”

A opinião de Noam Chomsky

Em seu livro Anno 501, a conquista continua duramente a  definição do FMI com argumentos semelhantes aos de Stiglitz, relatamos aqui como exemplo uma passagem do livro:

“De acordo com esse esquema, a construção de um novo sistema mundial é coordenada pelo grupo de 7, do Fundo Monetário Internacional, do Banco Mundial e do “Gatt” , para lembrar também a avaliação do Banco Mundial, segundo a qual 31% das exportações de manufaturados do Banco Mundial Sul estão sujeitos a barreiras não-tarifárias contra 18% das pessoas no Norte, ou o relatório de 1992 do Programa de Desenvolvimento Humano da ONU, que analisa a crescente lacuna entre ricos e pobres (atualmente, 83% da riqueza mundial está em as mãos do bilionário mais rico, enquanto o bilhão dos mais pobres, na base da escala, possui apenas 1,4%).

A duplicação dessa lacuna desde 1960 é atribuída às diretrizes do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial, e ao fato de que 20 dos 24 países industrializados são mais protecionistas hoje do que há uma década, incluindo os EUA que comemoraram a revolução de Reagan. dobrando proporcionalmente o número de produtos importados sujeitos a medidas restritivas. ” Ainda no mesmo livro, Chomsky relata a seguinte observação feita pelo Economist:

“O resultado final de décadas de empréstimos para o desenvolvimento é que os países pobres recentemente transferiram mais de 21 bilhões de dólares por ano para os cofres dos ricos. Economista resumindo esse triste cenário “.

Opiniões de outros nomes importantes

Críticas ao Fundo Monetário Internacional também são movidas pelo economista francês Jean-Paul Fitoussi.

As prioridades do FMI

• Promover a cooperação monetária internacional;
• Facilitar a expansão do comércio internacional;
• Promover a estabilidade e a ordem das relações de troca, evitando desvalorizações; competitivas;
• Confiar nos Estados-Membros, disponibilizando, com garantias adequadas, os recursos do Fundo para fazer face às dificuldades da balança de pagamentos,
• Em relação aos objectivos supramencionados, encurtar a duração e reduzir a extensão das balanças de pagamentos dos países participantes.

Os empréstimos que o fundo pode conceder

Cada membro pode acessar o crédito do fundo, em um ano, até um máximo de 100% das ações subscritas e, cumulativamente, até um máximo de 300%; o montante dos empréstimos pode ser elevado em casos excepcionais.

O Fundo Monetário Internacional FMI é fortemente criticado pelo movimento não-global e por alguns ilustres economistas, como o Prêmio Nobel de Economia Joseph Stiglitz, que o acusam de ser uma instituição manipulada pelos poderes econômicos e políticos do chamado Norte do mundo e de piorar as condições dos países pobres em vez de trabalhar para o interesse geral.

O sistema de votação, que claramente favorece os países “ocidentais”, é considerado por muitos como injusto e antidemocrático. O FMI é acusado de tomar decisões de maneira não transparente e de impor-lhes governos democraticamente eleitos, perdendo assim a soberania sobre suas políticas econômicas.

O conselho executivo e o conselho de governadores do FMI não dão a todos os países a mesma oportunidade de serem representados. A atribuição do número de votos baseia-se no sistema “um dólar um voto”, que coloca a riqueza antes da democracia.

Os países mais ricos controlam o conselho executivo tanto em termos de assentos quanto de votos, embora o Fundo esteja quase totalmente engajado em países de renda baixa e média. Este sistema, criado durante o período colonial e controlado pelos governos dos países desenvolvidos, é inadequado e precisa ser radicalmente alterado.

Portanto, muitos economistas, representantes do governo e associações pedem uma estrutura verdadeiramente democrática do Fundo, que tem os mesmos padrões de democracia exigidos em nível nacional. Para alcançar este objetivo, esperamos a adoção imediata de um sistema de votação por dupla maioria. As decisões da diretoria só devem ser tomadas com o consentimento da maioria dos governos membros e com a maioria dos votos a favor.

O sistema “um país, um voto” seria um contra-balanço em relação ao sistema “um dólar, um voto”. A combinação do atual sistema de votação com o pedido de acordo da maioria dos governos membros ajudaria a superar a desigualdade que caracteriza o mecanismo de tomada de decisão da explicação sobre o FMI.

Stiglitz desempenhou papéis importantes na política econômica. Ele trabalhou no governo Clinton como Presidente de Consultores Econômicos; No Banco Mundial, assumiu o cargo de vice-presidente sênior e economista-chefe, antes de ser forçado a renunciar pelo secretário do Tesouro, Lawrence Summers.

Stiglitz expressa seu desapontamento com a política do FMI em seu livro intitulado “Globalização e seus descontentes” 92 onde analisa os erros do FMI e a gestão de crises financeiras que se sucederam na década de noventa. da Rússia para os países do sudeste da Ásia para a Argentina.

Stiglitz ilustra como a resposta do FMI a essas situações de crise sempre foi a mesma, baseada na redução dos gastos do Estado, na política monetária deflacionária e na abertura dos mercados locais aos investimentos estrangeiros. Essas escolhas políticas foram, de fato, impostas a países em crise, mas não atenderam às necessidades de economias individuais e se mostraram ineficazes ou até mesmo um obstáculo à superação de crises.

Enquanto as políticas do Consenso de Washington destacavam a privatização, os governos asiáticos nos níveis nacional e local estavam contribuindo para a criação de empresas eficientes que desempenhavam um papel decisivo no sucesso de alguns desses países.

Quando a crise começou, o Ocidente não compreendeu sua gravidade. O FMI, para resolver a crise, impôs um aumento nas taxas de juros e cortes de gastos, além de introduzir mudanças econômicas e políticas nos países.

O FMI estava fornecendo bilhões de dólares para esses países, mas em termos tão abrangentes que os países que aceitaram o financiamento acabaram desistindo da maior parte de sua soberania econômica. Segundo o ganhador do Prêmio Nobel americano, para gerar crises econômicas do leste da Ásia para a América Latina, da Rússia para a Índia, ele acredita que a culpa deve ser atribuída à liberalização dos movimentos de capitais. De acordo com Stiglitz, pode criar enormes riscos mesmo naqueles países que têm bancos fortes, bolsas de valores maduras e outras instituições que muitos desses países em crise não possuíam.

Apesar dos exemplos do passado, o FMI propõe novamente sua receita para a liberalização do capital, na hipótese bizarra de que isso melhoraria a estabilidade econômica através de uma maior diversificação das fontes de financiamento. Seria suficiente, no entanto, analisar os dados relativos aos fluxos de capital para perceber que eles têm uma tendência pró-cíclica, ou seja, eles fluem para fora de um determinado país em tempos de recessão, justamente quando o país mais precisa deles e fluem para o país durante períodos de rápida expansão, exacerbando as pressões inflacionárias.

Analisamos dois casos: a Coreia do Sul, onde o FMI interveio e a China optou por não seguir as políticas do Fundo.

1. Na Coréia, o FMI, apesar de saber sobre o endividamento excessivo das empresas, insistiu que as taxas de juros haviam aumentado e isso aumentou o número de empresas em crise e, consequentemente, o número de bancos que conseguiram administrar “créditos”. sofrimento”. Na prática, o FMI havia conseguido criar uma contração simultânea da demanda e da oferta.

O FMI se justificou dizendo que suas políticas ajudariam a restaurar a confiança nos mercados dos países afetados. Mas claramente um país em plena recessão não inspira confiança.

2. Comparando o que aconteceu na China, em vez disso, como a Malásia optou por não seguir os programas do FMI, vemos claramente os efeitos negativos das políticas do FMI.

A China, como a Índia, foi um dos países pobres em desenvolvimento que conseguiu evitar a devastação da crise econômica global ao introduzir controles sobre os movimentos de capital.

Enquanto os países em desenvolvimento com mercados de capitais liberalizados registraram um declínio na renda, a Índia cresceu mais de 5% e a China quase 8%. Estes resultados notáveis ​​foram seguidos, certamente não seguindo as receitas do FMI, mas sim as da ortodoxia econômica que os economistas vêm ensinando há mais de meio século. A China aproveitou a oportunidade para associar seus objetivos de curto prazo ao crescimento de longo prazo, estimulando a enorme demanda por infraestrutura.

O conceito de internacionalidade

Segundo Hallinan, o mito mais difundido sobre o FMI é que ele é um órgão “internacional”, na verdade, tem muitos membros, mas os Estados Unidos e seus aliados tomam todas as decisões. A Holanda, por exemplo, tem mais poder de voto, além da da China e da Índia. “Internacional” seria, portanto, uma ficção conveniente que permite à organização evitar o controle do Congresso.

O que é o FMI e o que ele faz é fazer uma oferta que não pode ser recusada. Quando a Argentina passou por um tempestuoso período econômico no início dos anos 90, o presidente Bush e o Fundo ofereceram um empréstimo condicional à ancoragem do peso argentino ao dólar, a privatização total de bancos e serviços, a remoção de direitos aduaneiros e a liberalização do movimento de capitais.

A Argentina pegou a isca e o capital estrangeiro fluiu. Para alguns a economia decolou, mas amarrar o peso ao dólar tornou as exportações argentinas proibitivas, enquanto a inundação de importações estrangeiras baratas minou a base industrial do país: fechando fábricas, espalhando o desemprego e a implosão de dívida. A livre circulação de capital permitiu que as empresas estrangeiras tivessem lucros no exterior e abriu as portas para os “fundos abutres”, que compraram grande parte da dívida para fazer o grande sucesso com altas taxas de juros.

O fundo Toronto Trust Argentina98 teve um retorno de 79,25% sobre as dívidas compradas, igual a trinta vezes o que teria conseguido com notas do Tesouro dos EUA. Neste ponto, a crise financeira irrompe. Ninguém empresta mais dinheiro à Argentina, que é forçada a cortar os salários públicos em 13% e a bloquear totalmente os gastos públicos. Mesmo isso não é suficiente, e aqui está o carcereiro FMI, para vir em socorro, emprestando 8 bilhões de dólares. com uma cláusula, no entanto, que a Argentina adere a Área de Livre Comércio das Américas, ou seja, aberta ao livre comércio com os EUA.

O então ministro da Economia, Domingo Cavallo, fez sua última tentativa como prestador financeiro: a troca de dívida. Taxas a 7% em vez de 30% e prazos mais longos. Os mercados não aceitam. Os argentinos começam assim a duvidar que um dólar vale um peso. Os bancos são invadidos para trocar dólares em dólares. As capitais fluem e com elas a possibilidade de cumprir os compromissos assumidos com a FMI Além disso, a crise reduz os lucros e o consumo. As receitas fiscais também estão em colapso e o objetivo do déficit orçamentário zero é, mais uma vez, o que sempre foi: a utopia pura.

A possibilidade de retirar dinheiro a US $1.000 por mês é limitada. Agora é uma crise de liquidez. O FMI nega a “parcela” de mais de US $1 bilhão do último contrato de suporte.

Eles também sabem que agora seria apenas uma gota em um mar de dívidas. Os assaltos aos supermercados e a crise que todos conhecemos começam. O colapso na Argentina não pode ser simplesmente atribuído à corrupção nacional, mas ao sistema “político” do FMI que, em vez de apoiar uma verdadeira participação no desenvolvimento da nação, introduziu mecanismos monetários que levaram o país à ruína econômica.

Entre os países que sucumbem às crises financeiras, existe um país que se liberta da dívida contra o FMI e o Banco Mundial, a Venezuela do líder Hugo Chávez (atualmente sofre o governo do ditador Maduro, tentando fortalecer o pode do novo governo interino e acabar com a ditadura), claro, antes da grande crise política e civil que se instalou no país.

Então, para concluir o que é o FMI (Fundo Monetário Internacional), podemos dizer que o mesmo é um organismo onde governos de diversos países atuam baseados nos acordos que foram decididos em Bretton Woods, que tem como intuito criar políticas de câmbio que sejam estáveis em toda a esfera internacional,tornando a maneira de fazer comércio entre os países muito mais fácil. Os Estados Unidos informou também, em 1944, ano em que os acordos de Bretton Woods foi firmado, que um dos seus objetivos mais importantes era diminuir os níveis de pobreza em todo o globo, especialmente após a destruição em massa gerada pelas duas grandes guerras mundiais.