Os contratos de futuros são uma ótima opção para os investidores que têm pagamentos de ativos para receber em uma data futura. Tanto pelo lado da proteção, quando para especulação, são de fato um recurso muito útil e amplamente utilizado. Em função disto existem também os contratos de futuros de moeda. A seguir veremos quais são as principais características de um contrato de futuros de moedas e como este funciona.
Diferença do mercado futuro de moedas versus mercado à vista (OTC – Over the counter)
Antes de mais nada precisamos diferenciar o mercado a vista do mercado de futuros. No mercado a vista o pagamento de um determinado ativo é recebido num prazo de cerca de três dias úteis. É processo de pagamento é determinado por quem está aplicando hoje e quem está oferecendo moeda também no presente dia. Já no mercado futuro de moedas as partes concordam, por exemplo hoje, assinando um contrato com uma troca de anúncios em uma determinada data (por exemplo, três meses), e é avaliada a uma taxa predeterminada (taxa de câmbio no final). O mercado a vista (mercado Forex Spot) é chamado também de OTC (Over the Counter).
A liquidez, correção e segurança das transações no mercado spot (Forex à vista) são garantidas pelas partes participantes das bolsas, dentre as quais encontramos todos os principais grupos bancários internacionais. O mercado OTC não possui uma sede, não há preços oficiais de mercado, mas as trocas comerciais são comunicadas por todos os principais operadores aos circuitos telemáticos internacionais que os espalham instantaneamente e globalmente. O preço de negociação ao contrário do que acontece na resolução de um contrato futuros sobre moedas é fixado instantaneamente pelas duas contrapartes e a troca dos produtos manipulados ocorre com liquidação imediata, com liquidação no final do dia de execução da operação e liquidação no segundo dia útil seguinte.
O mercado de futuros no Forex
Logicamente trata-se de um mercado mais complexo que o mercado a vista, considerando que a prática da especulação não é para qualquer perfil de negociante, pois requer uma certa expertise e sobretudo, experiência. Inclusive, muitos investidores se especializam neste tipo de negociação, seguindo estratégias específicas que os possibilitam especular qual será o possível valor de uma moeda estrangeira em poucos meses.
O que são futuros de moeda? tratam-se de contratos que compõem o mercado onde não existe o pagamento imediato ou tão rápido, como no mercado a vista, já que normalmente um dos objetivos do investidor é ter mais segurança ou especular o valor futuro de uma determinada moeda estrangeira. O mercado de futuros, diferentemente do mercado à vista, é um mercado regulamentado, e o futuro é um instrumento de negociação de futuros e derivativos (seu preço é baseado no de um subjacente).
Como é o contrato futuro de moedas
Agora que já vimos um pouco sobre o que são futuros de moeda, vamos explorar as principais características de um contrato de futuros.Trata-se de um contrato pelo qual uma parte se compromete a comprar ou vender, em uma data futura específica, uma moeda específica a um preço pré determinado. O futuro da moeda é um contrato a termo, padronizado e negociado em mercados regulamentados, relacionado a uma transação de compra / venda de moeda, em uma data futura, a uma taxa de câmbio pré-estabelecida no momento da assinatura do contrato. No caso dos estrangeiros, falamos de futuros financeiros, que têm as próprias moedas como ativos subjacentes.
Não podemos deixar de mencionar que além dos contratos de futuros e do mercado à vista, o Forex também pode ser negociado através de ETFs e opções.
Note que o mercado de futuros de moedas, como mencionamos anteriormente possui regulamentação, e consequentemente é uma opção mais segura, já que se difere do mercado a vista, onde os intermediários (corretoras) geralmente não recebem comissão, mas baseiam seus ganhos principalmente no pagamento do spread pelo usuário para cada transação aberta individual. Em um exemplo de contrato futuros de moeda deve existir um prazo trimestrais (Por exemplo: março, junho, setembro, dezembro). É um contrato de derivativo simétrico, que confirma o compromisso assumido por duas contrapartes em cumprir uma certa obrigação no vencimento.
Principais características do contrato
A variação mínima é de 0,0001 ticks. Um contrato futuro de moedas pode ser definido como um instrumento derivativo pertencente à categoria de futuros e tendo uma moeda como subjacente. A posição termina com a entrega (ou a retirada) da moeda subjacente no vencimento do contrato ou através da negociação de um contrato com sinal oposto antes do vencimento. Os contratos futuros de moeda são contratos padronizados, portanto caracterizados pela definição precisa e uniforme do instrumento subjacente, sua quantidade, data de vencimento e métodos de negociação (limite de negociação, lotes mínimos, mecanismos de formação de preços).
O negociantes que dão preferência a utilização de contrato futuro de moedas buscam, por exemplo, proteger posições de moeda contra alterações indesejadas da taxa de câmbio ou especular sobre o desempenho da moeda subjacente.
Exemplo prático de um contrato futuro de moedas
Vamos utilizar como exemplo o dólar e a libra pois esse par está entre os pares mais usados em futuros de moeda. Considere um negociante do Reino Unido faz aquisições de títulos do governo Norte-Americano no valor de 1.000.000 dólares em 15 de setembro e decide mantê-los até o final do ano; de fato, ele acredita que as taxas de juros reais cairão. O investidor pretende se proteger contra uma depreciação do dólar Estadunidense em relação à libra esterlina, portanto, decide vender contratos futuros em libra/dólar com vencimento em março (vencimento imediatamente após a data de fechamento de sua posição no mercado à vista).
O valor nominal desses contratos é de $25.000. O investidor deve decidir quantos contratos futuros comprar para hedge: o índice de hedge é calculado igual a: Posição a ser coberta / Valor nominal do contrato = 1.000.000 / 25.000 = 40 futuros de moedas. O investidor então vende esses contratos a um preço futuro de $1,5. Em 15 de setembro, foram registrados os seguintes valores: taxa de câmbio à vista £/$ = 1,55; preço futuro em março = 1,5 £/$
No último dia do mês de dezembro, às expectativas do investidor em relação às taxas de juros e depreciação ocorriam:
- o valor da carteira de títulos do governo aumentou de 1.000.000 para 1.010.000 dólares, com um rendimento de 1%;
- a taxa de câmbio à vista caiu para £/$1,45;
- o preço futuro caiu para 1,4 £/$. O investimento em dólares aumentou, mas houve uma perda de libras.
- De fato, se em 15 de setembro a carteira mantida pelo investidor tivesse um valor em £ igual a 1.000.000 x £ 1,55 / $ = $ 1.550.000, em 31/12 o investimento teria um valor de 1.010. 000 $ x £ 1,45 / $ = $ 1.464.500.
- No mercado futuro, no entanto, houve um lucro de: $ 1.000.000 x (£/$ 1,5 – £/$ 1,4) = £ 100.000.
Os seguintes pares são os mais negociados no CME:
EUR – Futuro de EUR/USD
GBP – Futuro de GBP/USD
JPY – Futuro de USD/JPY
CHF – Futuro de USD/CHF
AUD – Futuro de AUD/USD
CAD – Futuro de USD/CAD